Ni petróleo ni gas: por qué el fondo soberano de Noruega, el más grande del mundo, prevé deshacerse de sus inversiones en combustibles fósiles

En sus inicios estaba el petróleo. De ahí que fuera creado en 1990 con el nombre de Fondo Petrolero de Noruega. Su evolución lo ha convertido en el fondo soberano más grande del mundo, con un portafolio de más de US$1 billón.

Detrás del origen de toda esa fortuna están las ganancias que la explotación de hidrocarburos le generó a Noruega desde inicios de la década de 1990 y que deliberadamente fueron colocados en un fondo de inversiones aparte.

La jugada tenía un doble objetivo: ahorrar para los tiempos de las vacas flacas (o para cuando el maná petrolero dejara de fluir) y evitar que la economía del país sufriera la llamada enfermedad holandesa, la dolencia que ha afectado las finanzas de muchos países exportadores de crudo alrededor del mundo y que se manifiesta en problemas como una alta inflación y una baja producción industrial.

Sin embargo, el Fondo de Pensiones del Gobierno – Global (FPGG), como fue rebautizado en 2006, ahora se plantea la idea de desinvertir todo el capital que tiene en acciones de empresas de gas y petróleo, lo que en la actualidad alcanza a unos US$35.000 millones, un 6% de su portafolio.

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La medida fue propuesta por el Banco Central de Noruega, responsable de la gestión del fondo soberano de ese país, y su eventual aplicación podría afectar a varias empresas petroleras reconocidas.

El FPGG tiene inversiones en casi 9.000 compañías en 77 países del mundo, incluyendo algunas de Argentina, Brasil, Colombia, Chile, México, Panamá y Perú.

Su crecimiento ha sido tal que en la actualidad sus ganancias anuales superan los ingresos que recibe Noruega por exportación de petróleo, según datos de la revista The Economist.

Hasta finales de 2016, las principales inversiones del FPGG en acciones de empresas de hidrocarburos eran: US$5.360 millones en la angloholandesa Shell; US$3.060 millones en la estadounidense ExxonMobil; US$2.040 millones en la estadounidense Chevron; US$2.020 millones en la británica BP; y US$2.010 millones en la francesa Total.

Más allá de cómo la posible desinversión podría afectar a unas empresas en concretas, la propuesta ha abierto nuevas dudas sobre el futuro del sector de los combustibles fósiles.

Reducir el riesgo

La propuesta para que el FPGG desinvierta en compañías de gas y petróleo fue formulada por el Banco Central de Noruega en una carta al ministerio de Finanzas, pues considera que de esa forma se reduciría la exposición de los fondos del Estado a una caída permanente en los precios del petróleo y el gas.