Las claves para entender el caso Enersis

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Las claves para entender el caso Enersis

1.- Anuncio de aumento de capital: El 25 de julio pasado Enersis anunció que se citaba a junta extraordinaria de accionistas para el 13 de septiembre con el objetivo de aprobar un aumento de capital por US$8.020 millones, lo que representaría prácticamente tres cuartos del valor bursátil de la empresa. Sería el mayor aumento de capital en la historia del país.

2.- Caída en la bolsa: Tras el anuncio de aumento de capital, las acciones de Enersis bajaron cerca de un 16% en la Bolsa de Santiago, en dos días. “Es un monto muy grande y en ese momento no había claridad para qué se quería el dinero. Además,  surgió un posible conflicto de interés declarado por la misma gente de la Bolsa, se volvió un tema muy complejo. Por otro lado, justo en la casa matriz, Enersis España, que es de capital italiano, también están mal de dinero, entonces no había mucha transparencia en esto y generó desconfianza frente a este aumento de capital”, dice Alejandro Urzúa, economista del IEDE-UNAB.

“A muchos economistas nos sorprendió que la Superintendencia de Valores y Seguros no suspendiera las operaciones, cuando las acciones tienen incrementos o descensos sostenidos superiores al 10%, se tiende a suspender las acciones, es decir, se deja de transar.

3.- Efecto en los fondos de pensión: Dentro del paquete de la constitución de esta sociedad anónima, aproximadamente un 13,5% de las acciones corresponden a la propiedad de las AFP de Chile. “Ellos decían que iban a financiar con capital de trabajo y con activos, pero no había claridad de la valorización de estos”, dice Urzúa.

En promedio, los cotizantes de fondos de pensiones perdimos en promedio $50 mil por persona, y la empresa tuvo una pérdida patrimonial de unos US$1500 millones.

4.- Las AFPs se manifiestan: Las Administradoras de Fondos de Pensiones pideron explicaciones a Enersis, e incluso AFP Capital anunció acciones legales contra la empresa. “AFP Capital se opone enérgicamente a que se ejecute la propuesta anunciada y ejercerá acciones legales y administrativas necesarias en defensa del patrimonio de sus afiliados”.
La Superintendencia de Valores y Seguros solicitó a Enersis presentar todas las actas de sus juntas de directorio y del comité de directores en los que trató el aumento de capital por US$8.020 millones.

5.- Recuperación: Alejandro Urzúa indica que mientras las acciones no se liquiden no se puede hablar de pérdidas con cretas. “La junta de accionistas es en septiembre, falta que pase agua bajo el puente. Además, el precio de las acciones es especulativo, hay un daño patrimonial, pero mientras no se vendan no se puede decir la última palabra”, explica.

6.- Mitigación: Si bien se estima que los cotizantes en fondos de pensión perdieron en promedio $50 mil por persona, el economista de IEDE- Unab, indica que es difícil que las acciones de Enersis sigan bajando, ya que gracias al lobby de las AFPs y de la presión de la Superintendencia de Valores y Seguros, la empresa está más flexible y ha entregado más información respecto a los fines del aumento de capital. “Hay que ver si se recuperan las acciones, se puede mitigar la caída en función del comportamiento bursátil.

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