En 2106, cuatro de los cinco tipos de fondos de pensiones cerraron con ganancias. De acuerdo al informe presentado por la Superintendencia de Pensiones, el Fondo E obtuvo los mejores resultados, con una rentabilidad de 3,89% real (es decir, adicional al aumento del IPC). Por su parte el Fondo D logró un avance de 2,6% real, mientras que el Fondo C un 1,74% y el Fondo B un 1,07%. Finalmente, el Fondo A anotó una pérdida de -0,87%.
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Estas rentabilidades varían de acuerdo al porcentaje de los recursos que se destinan a la inversión en acciones de empresas, monedas, materias primas u otros, donde las ganancias a obtener dependen de las variaciones de precios de estos activos y por tanto no ofrecen utilidades seguras. En el caso del Fondo A se invierte hasta un 80% del dinero en estos activos, mientras que el Fondo E sólo lo hace hasta un 5%.
El 2016 fue un año de ensueño para las bolsas internacionales. Los dos principales índices bursátiles de Estados Unidos rentaron 17,62% y 13,89%, la bolsa de Alemania avanzó un 13,42%, la plaza de Francia un 9,38% y la de Reino Unido un imponente 18,47%. Sin embargo, estos desempeños no se comparan a los registrados por América Latina: la bolsa de Perú rentabilizó un insólito 66,07%, mientras que la de Argentina un 59,98% y Brasil un 49,24%. Chile no quiso restarse de la tendencia y anotó una subida de 14,73%.
¿Por qué el Fondo A anotó pérdidas si fue un año soñado para las bolsas internacionales? ¿Por qué las AFP lograron una rentabilidad máxima 3,89% real, si sólo el mercado accionario chileno logró un 11,73% real? La razón fundamental es que todos los fondos, a excepción del Fondo E, invirtieron un gran porcentaje de los recursos en renta variable de Asia, las que anotaron pérdidas este año.
Se puede apreciar que el Fondo A apostó un 37% en Asia, mientras que el B un 36%, el C un 31% y el D un 25%. Al respecto, la idea que irremediablemente subyace es que ahorrando en fondos mutuos, índices accionarios u otros instrumentos a elección del propio cotizante quizás se podrían obtener mejores resultados.
Matías Godoy Mercado
Director de Economía para todos
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