Columna de Felices y Forrados: "El dólar y las crisis"

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Muchos están sacando cuentas alegres por el alza del dólar. Claro, a mediados de mayo estaba en $597 y ayer rozó los $690. Las cuentas alegres vienen de las empresas exportadoras, pero lamentablemente son una ilusión; las exportaciones de Chile han caído un -11% durante los primeros 7 meses del año y sólo en julio cayeron un -17%, a pesar de la fuerte alza del dólar. Entonces ¿Qué está pasando?

 

Sin lugar a dudas nos encontramos ante un escenario internacional muy complejo, los países están depreciando sus monedas para aumentar la competitividad de las exportaciones, pero al hacerlo todos los países a la vez (excepto EEUU), finalmente quedan en posiciones relativas muy similares lo que se refleja en el desconocido tipo de cambio “real” que aún se mantiene bajo los 100 puntos, es decir, un nivel en que resulta más conveniente importar que exportar.

 

Hay que entender que el problema nace después de la crisis del 2008, donde las empresas se endeudaron a un dólar de $450, con tasas “muy bajas”. Esto ocurrió en todos los países del mundo, especialmente en los “países desarrollados”. En resumen, la deuda global ha crecido un 40% desde la crisis del 2008, es decir, hoy la burbuja de deuda es mucho más grande.

 

¿Recuerda la crisis de Chile de 1982? El dólar estaba fijo, y de la noche a la mañana subió de $39 a $100, gatillando la quiebra de todos quienes tenían deudas en dólares. Eso ocurrió por una depreciación de todas las monedas contra el dólar. Hoy está ocurriendo lo mismo, pero no sólo en Latinoamérica, sino en todo el mundo, excepto EEUU

 

Y ojalá que EEUU no suba las tasas de interés en septiembre, porque si las sube, el dólar fácilmente podría llegar a $750, escenario en el cual podrían quebrar grandes empresas, tanto en Chile como en el resto del mundo. Por eso te invitamos a no especular con el dólar, convenía hacerlo cuando estaba a $470 o $590.

 

Un ejemplo de lo anterior es que, para el año 2015 Hacienda asumió el precio del cobre en 3,07 dólares por libra, siendo que al día de hoy, el precio está apenas en US$ 2,31. Lo peor es que para 2016 asumió US$2,98, por ende, hay una alta probabilidad de que no se cumpla, motivo por el cual el Gobierno vería fuertemente incrementada su deuda en 2015 y 2016.

 

En resumen, todas las crisis siempre se gatillan internacionalmente y es importante comprender que el costo promedio de la extracción de cobre en Chile es de US$2,17 por libra, por ende estamos muy cerca de quedar fuera del mercado, con graves consecuencias para la economía nacional. Ojalá que todo se normalice y las aguas se calmen, por mientras es importante que estés informado.

 

 

 

 

 

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Gino Lorenzini

CEO de www.felicesyforrados.cl

 

 

 

 

 

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